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單晶硅壁壘高企,一直是行業繞不開的問題。


【資料圖】

近兩年,光伏行業的熱點話題也是掣肘因素則是漲價。近日,產業鏈價格終于趨穩,那么,有沒有新的價格制約因素?誰又將因此獲益?

12月1日,根據生意社發布的價格,國產、進口太陽能級多晶硅價格出現不同程度下跌。其中,國內硅料降價0.5萬元/噸,降幅1.64%,最新報價為30萬元/噸;進口硅料降價0.3萬元/噸,降幅1.09%,最新報價為27.2萬元/噸。這個消息讓硅片端的資源壁壘露出了冰山一角。

端倪顯現從降價開始。最近消息是隆基11月24日的調價。隆基公布182(155微米厚規格)最新報價7.42元/片,環比上輪報價低0.12元,182每片7.49W,本輪隆基調價后每瓦降了0.016元。

更早是中環在11月1日執行182(150微米厚規格)報價7.38元。硅料一級菜花料價格則10月就開始松動,近期更是跌幅加速,而時隔近一個月隆基遲來的降價后182硅片單片價格仍高于中環0.04元/片。

由近期市場可見,硅片端價格戰已經開啟。業內分析,隆基報價始終無法與中環打平,這與去年11月硅料下行期如出一轍,隆基厚度比中環多5微米,當下300元/公斤硅料價格下硅耗成本高0.033元。隆基尚且如此,在硅料價格下行周期快速更新報價階段,無人能獨善其身。

值得關注的是,坩堝用進口高純石英砂或許能成為制約價格戰的因素。

筆者了解到,今年上半年內層砂已經開始出現短缺,現階段國產高純石英砂一貨難求,2021年、2022年全年光伏用進口高純石英砂供應量都是2.5萬噸,2023年進口高純石英砂僅有挪威TQC6000噸增量,可以預判明年硅片產出預期總量或將嚴重受限。

高品質大坩堝供應瓶頸背后

當前,進口高純石英砂價格從年初4萬元/噸飛漲至6萬元/噸,漲幅高達50%,被市場認為是光伏產業鏈下一個“卡脖”環節。

筆者獲悉,按照業內測算,因進口內層用高純石英砂制約,只能釋放400GW產能。硅片頭尾部玩家成本差距最大可以達到0.173元/w。

浙商電新在報告中表示,根據測算,以210尺寸為基數,單爐月產4噸相比單爐月產6噸帶來的成本差異可達0.022元/W,單kg方棒出片出42片與45片帶來的成本差異可達0.055元/W,坩堝使用壽命200h與400h帶來的成本差異可達0.070元/W,原生硅料利用率93%與97%帶來的成本差異可達0.026元/W。可見硅片環節的技術壁壘遠超市場預期。

筆者了解到,疊加硅料價格維持一定坡度曲線式下跌,對庫存周轉快于市場平均水平的硅片企業,可以截留更多、更長期的硅料價差。這意味著,除了自己使用存貨快周轉來壓縮一部分硅料利潤以外,硅片頭部企業也間接壓縮了友商的盈利空間,而對三線硅片產品與實力不強的一體化組件企業來說,在成本管控上幾乎是毀滅性。

近年來,光伏硅片企業的擴產速度迅猛。2022年初,硅片環節產能規模約367GW,預計年底可達到536GW,增幅達到46%;預計2023年底可達到731GW,同比提升36%。

而硅料增量供應將導致進口高純石英砂出現供應制約硅片產出瓶頸。根據廣發證券的數據,2022/2023年大尺寸硅片產能分別為498/753GW,隨著硅料新增產能釋放,將大幅推動硅片對石英坩堝的使用需求。

反觀全球形勢,硅料有效產量對硅片產量影響明顯。根據硅業協會及廣發證券統計,2022/2023年全球多晶硅有效供給有望達88/146萬噸,若按單W硅片硅耗2.6g計算,對應可支撐光伏硅片產量為339/562GW。華福證券認為,石英砂緊缺將持續到2024年。由此可見,未來技術工藝先進、供應鏈管理能力強的企業將在這場價格戰中取勝。

抓住技術迭代先發優勢

為筑牢發展護城河,眾多公司已經開始搶砂大戰。

不久前,光伏玻璃龍頭企業福萊以最高報價人民幣33.80億元競得“鳳陽縣靈山-木屐山礦區新13號段玻璃用石英巖礦”采礦權;隨后,又一家光伏玻璃企業南玻集團以9.3億元競得“鳳陽縣靈山-木屐山礦區新16號段玻璃用石英巖礦”采礦權。

此外,上市公司中旗新材擁有三張石英砂采礦證,其中羅城的脈石英礦為目前石英礦里等級最高品位純度最好的礦體。

硅片龍頭也在抓緊時間樹立自己的保供優勢。國內主要坩鍋企業有江陰龍源、寧夏晶隆、歐晶科技、陽光硅谷電子科技有限公司。其中,江陰龍源、歐晶科技是中環股份石英坩堝的供應商。寧夏晶隆石英是隆基綠能的石英坩堝供應商,此外麗江華品石英制品有限公司也是隆基單晶硅棒項目的配套企業,生產的石英坩堝直接供給隆基用于拉制單晶硅棒。

頭部企業的動作預示著純石英砂/石英坩堝的身價或再度暴漲。業內有觀點稱,隆基在鎖定進口高純石英砂35%比例下,成本與品質控制優勢明顯。其它一體化與二、三線硅片廠受制于高品質大尺寸坩堝嚴重短缺,開工率仍然處于全年低位水平。

浙商證券研報指出,硅片行業價格下跌是歷史趨勢,也只有如此需求才會真正爆發。受制于石英砂資源的緊缺,預計2023年硅片將處于光伏產業鏈中最緊缺環節之一。隨著硅料產能的釋放,疊加硅料環節利潤向下游轉移 (硅片作為緊缺環節將優先受益),預計 2023 年硅片環節較高盈利將維系。

目前,高純石英砂內層砂的價格已經到7-9萬元/噸,接近半導體用石英砂的價格,石英坩堝的平均價格也從2021年的3000多漲到1萬元以上。

當下石英砂供應已經成為產業鏈新的“卡脖子”環節之后,產業鏈階段性主要矛盾必然由硅料逐漸轉移至硅片環節。誰能鎖定進口高純石英砂,迎接發展際遇,或許誰就會是行業的下一個黑馬。

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